昨日大盤全天震蕩分化，滬指小幅反彈，創業板指沖高回落小幅下跌。截至收盤，滬指漲0.55%，深成指跌0.03%，創業板指跌0.24%。北向資金全天凈買入32.86億元。美股主要指數多數下跌，道指跌0.87%，納指微漲0.05%，標普500指數跌0.69%，有色金屬、油氣板塊跌幅居前。
在今日的券商晨會上，開源證券認為，社零數據超預期，社會消費穩步恢復;華泰證券認為，新能源汽車降價對材料的影響具有多面性;中金公司認為，瑞信風波重燃全球銀行穩定性擔憂。
開源證券：社零數據超預期，社會消費穩步恢復
開源證券指出，昨日國家統計局發布2023年1-2月份社會消費品零售總額(下簡稱“社零”)數據。2023年1-2月我國社零總額為77067億元(同比+3.5%)，增速超過Wind一致預期(+2.9%);其中，2月社零總額環比1月-0.02%。分地域看，1-2月城鎮消費品零售額66796億元(同比+3.4%)，鄉村消費品零售額10271億元(同比+4.5%)。我們認為，疫情影響已經消退，社會消費正穩步恢復，投資建議關注黃金珠寶和醫美板塊。
華泰證券：新能源汽車降價對材料的影響具有多面性
華泰證券指出，新能源汽車市場迎來降價潮，特斯拉率先降低全系國產車型價格，其他新能源汽車新勢力跟隨降價，近期降價潮蔓延至燃油汽車市場。降價對產業鏈材料的影響具有多面性，一方面可能擠壓產業鏈材料曾經的高利潤環節，我們認為短時間內鋰電銅箔和鋁箔加工費、鋰鹽價格會繼續承壓。另一方面，汽車多銷促進對上游材料的需求。此外，降本思路下，車企對減少材料耗用量的需求或趨于迫切，有利于一體壓鑄、鎂合金、復合材料等新技術的應用和進一步滲透。
中金公司：瑞信風波重燃全球銀行穩定性擔憂
中金公司認為，瑞信作為因自身內控不足引發流動性壓力的“個例”，也體現出在全球“便宜錢”消失背景下，金融體系薄弱環節不斷出現的“共性”，如此前的英國養老金、近期的美國部分區域銀行、FTX破產等等。
相比此前美國部分區域和中小銀行，瑞信作為全球系統重要性銀行(Global Systemically Important Bank, GSIB)，其體量更大，從各個維度的影響范圍和程度也都更廣，例如更大的對手方敞口等等。正因如此，瑞士監管部門已經表示將提供流動性支持，市場也期待后續或有進一步的救助或其他措施，以避險最差的情形出現，否則其對金融體系的沖擊也將更大。
當前歐美銀行的波動可能會帶來以下一些影響和啟示。首先，短期可能繼續主導市場情緒，并成為主要波動來源;其次，可能會促使貨幣政策當局在短期為了維護金融體系穩定性而放緩甚至放棄激進緊縮，等待情形逐漸穩定。例如，CME期貨預期美聯儲3月加息概率已經明顯降低，美債利率也因此快速回落。第三，已經造成的情緒和流動性影響、銀行和儲戶更為謹慎的心態，可能也將通過流動性供給和貨幣供應速度對未來增長帶來一定壓力。第四，可能促成監管當局再度審視當前監管的適用性。
本文轉載自“財聯社”；編輯：葉志遠。
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